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閃婚 | FCA和PSA正式合并,能否取代現代成全球第五?

本文作者:利榮 2019-10-31 19:16
導語:閃婚,會幸福嗎?

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閃婚 | FCA和PSA正式合并,能否取代現代成全球第五?

雷鋒網新智駕按,雖然合作伙伴從戴姆勒換成了菲亞特,但 2008 年世界金融危機后,美國汽車三巨頭之一的克萊斯勒一直都沒緩過勁來。最近幾年,它們又開始忙不迭的滿世界尋找合作伙伴擴大規模降成本,以求重回正軌了。

10月30日,多家海外媒體曝出重磅消息,標致雪鐵龍(PSA)正就與菲亞特克萊斯勒(FCA)的合并事宜進行談判。當天下午,雙方均發表聲明,“大方”承認正在進行商討,以實現可能的雙方合并一事,目標是創建一家新的全球領先的汽車集團。10月31日凌晨,關于合并事情有了最新進展,雙方確認合并。據雷鋒網(公眾號:雷鋒網)新智駕了解,標致雪鐵龍集團和菲克集團聯合公告顯示如下:

閃婚 | FCA和PSA正式合并,能否取代現代成全球第五?

雙方的討論為創建一個新的集團開辟了道路,新集團的全球規模和資源將由標致雪鐵龍集團(下稱PSA)股東擁有50%,由菲克集團(下稱FCA)股東擁有另50%。在當今瞬息萬變的環境中,智能網聯、電動化、共享化和自動駕駛均對出行提出了新的挑戰,合并后的實體將利用其強大的全球研發布局和生態系統,促進創新并以速度和資本效率來應對這些挑戰。

  • 以年銷量計(870萬臺),合并將創造全球第四大汽車集團。

  • 在創立伊始,合并后的公司將基于FCA在北美和拉丁美洲的實力以及PSA在歐洲實力,在其經營的市場中實現最高的利潤率。

  • 合并將使集團結合雙方在超豪華車、豪華車、主流乘用車、SUV、皮卡與輕型商用車等領域的品牌優勢,并使其一同發揚光大。

  • 在造就可持續出行的新時代的技術方面,合并后的實體將整合雙方廣泛和不斷發展的能力,包括電動動力總成,自動駕駛和數字車聯網。

  • 預計年度運行率協同效應約為37億歐元。

  • 因其公認的創造價值的出色能力,及在合并汽車公司方面的成功記錄,合并后的管理團隊備受尊敬。

  • 荷蘭母公司的董事會將具有平衡的代表性,多數董事為獨立董事。約翰·艾爾坎(John Elkann)將擔任董事長,唐唯實(Carlos Tavares)將擔任首席執行官兼董事。

事實上,雷鋒網了解到,就在今年 5 月底,菲亞特-克萊斯勒(FCA)就曾向雷諾提交過一份“革命性提案”,希望雙方能進行 50:50 的合并,但由于一系列原因,雷諾沒有接 FCA 的橄欖枝。5 個月后 FCA 卷土重來,這次它們相中了另一家法國巨頭 PSA 集團。

對于坊間傳聞,兩家公司倒也不避諱,它們均發表聲明稱兩家公司合并一事正在進行商討。如果一切順利,FCA 與 PSA 的聯姻將造就新的世界第四大汽車制造商,估值也會進一步躥升至 500 億美元。閃婚 | FCA和PSA正式合并,能否取代現代成全球第五?

閃婚 | FCA和PSA正式合并,能否取代現代成全球第五?

消息人士稱,兩家公司已經分別知會了美國與法國的監管機構,如果合并一事靴子落地,PSA CEO Carlos Tavares 有希望出任新公司 CEO,而 FCA 主席 John Elkann 也會繼續在新公司任主席一職。

據《華爾街日報》報道,如果雙方合并成功,PSA 將拿走 6 個董事會席位,而 FCA 稍少,只有 5 個席位。新的潛在合作伙伴也讓 FCA 的股票坐了把火箭,當天上漲近 8%,創下去年 4 月以來的最大漲幅。

“跨不完的欄”

雖然這次合并事宜已經確定,但擋在兩家公司面前的依然是大量障礙。整合方式、企業文化沖突及政府與監管機構的掣肘可能都會斷送兩家公司的美夢(此前克萊斯勒與戴姆勒分道揚鑣就是因為企業文化沖突)。

關注過 FCA 的讀者都知道,今年 5 月份那次合并“棒打鴛鴦”的其實是法國政府,畢竟人家手上有 15% 的雷諾股份。與雷諾類似,法國政府手里也掌握了 13.7% 的 PSA 股份。美林公司分析師 John Murphy 就認為,法國政府手上的股權是 FCA“跨不完的欄”。Murphy 指出,這樣一座大山在前,很可能會疏遠兩家公司,降低雙方合作的潛在好處。

與雷諾相比,PSA 集團還算比較“純血”,畢竟它們旗下的品牌都歸屬于法國,而雷諾的合作伙伴還有日本的日產與三菱。不過,這筆交易恐怕還要看中國的臉色,因為東風汽車手里有 PSA 14% 的股權。

即使 FCA 與 PSA 的合作在公司和監管層都一路紅燈,“未來美國消費者可能也會轉向福特或通用,因為大家會覺得這不再是美國車了,更不用說這一交易帶來的潛在政治影響。”

伯恩斯坦分析師 Max Warburton 則持積極態度,他認為 FCA 選擇與 PSA 聯姻比選擇雷諾更符合邏輯,因為 Tavares 有希望在這里創造“長期價值”。

“我們認為這筆交易能成,因為它不但事關業績的提升,還有助于協同效應的建立。”Warburton 寫道。不過,Warburton 認為雙方攜手恐怕難以提振在中國這個世界最大汽車市場的業務。

合并有什么好處?

在分析師看來,合并能幫助 PSA 集團重新進占美國市場,而此前幾十年里這里一直是空白。同時,有了 FCA 助力,它們也能趁機將歐洲市場繼續做大做強(2017 年 PSA 收購了通用的歐洲業務),因此 PSA 對這次聯姻非常主動。

“合并傳聞的曝出并不令人意外,因為兩家公司主動尋求結盟已經不是一次兩次了。”數據分析公司 GlobalData 汽車主編 David Leggett 說道。

對 FCA 來說,這次合并也算完成了前任 CEO Sergio Marchionne(去年 7 月份去世)的“遺愿”,FCA 實在是太想成為一家超級巨頭了,因為在他看來,未來在自動駕駛與電動化的競爭中,只有幾家頂級巨頭才能生存下去,而十多年前他主導的菲亞特-克萊斯勒合并被認為是近些年來最成功的車界大事件。

此外,雙方合并成功以后,FCA 還能用上 PSA 在歐洲市場的最新平臺和技術,解決現有車輛油耗偏高的問題(FCA 買特斯拉的排放額度就花了數億歐元)。

摩根士丹利認為,車企間的合縱連橫有益于汽車產業的未來。“我們相信,汽車行業的合縱連橫不僅是一種時尚,更是一項戰略。無論對于工人、政策制定者、供應商還是新技術都有著深淵的影響。”

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